diversiteit helpt bij microkrediet

Bij het beoordelen van beleggingen in microkrediet zijn veel factoren van belang. Ervaring, rijkwijdte van de beleggingen, internationale aanwezigheid, fiscale zaken, transparantie etc.. etc.
De sector is in Nederland ruim vertegenwoordigd en de grootste speler op dit gebied heeft recent de jaarcijfers gepubliceerd, die kunt U via deze link inzien ........................

kansen voor PE in Europa

Met het verslechterende economische klimaat onstaan er kansen voor de PE industrie. Het kan gebeuren dat er ondernemingen onder de hamer komen, die "moeten " worden afgestoten. door de huidige eigenaren. Het is niet ondenkbaar dat de financierings mogelijkheden van de ondernemningen ernstig verslechterd als gevolg van hogere en strengere bancaire regelgeving. Dit creeert kansen voor PE, door in te springen op deze financierings behoefte. Het afstoten van ondernemingen kan zowel op grote schaal als op kleine schaal plaats gaan vinden. Overheden, die zich genoodzaakt zien om het eigen huishoudboekje op orde te krijgen kunnen als verkopende partijen optreden. Het zal kansen bieden voor grote, maar ook voor de kleinere PE partijen.
In deze mening werd ik onlangs bevestigd door een artikel in Inst.Investor.
Hier kunt U naar het artikel zelf toe.......................

andere aanpak, meer vertrouwen... kluswoningen

Door de aanhoudende malaise op de woningmarkt worden sommige initiatieven misschien wat onderbelicht.
De drempels om toe te treden tot de markt lggen op dit moment wel erg hoog. Er worden strengere eisen gesteld aan de hypotheek vragers om begrijpelijke reden. De werkeloosheid is toegenomen en de aanhoudende onzekerheid over de renteaftrek is er ook nog steeds. Kortom ruimte voor verbetering. Dat het anders moet en ook wel kan is gisteren weer eens gezegd op de presigieuze D.G. van Beuningen-lezing in Rotterdam door de heer de Bruin. In een artikel in het FD is aan deze toespraak aandacht besteed
Hier de link...........................

Dat er ruimte is voor nieuwe initiatieven is wel duidelijk als het onderwerp kluswoningen ter sprake komt. Hier vervult de Gemeente Rotterdam wel een voortrekkersrol, die wel navolging verdient. Het is een initiatief waarbij er een samenwerking ontstaat tussen "oude" eigenaren van woningen in achterstandswijken en nieuwe bewoners. Die nieuwe bewoners zullen er alles aan doen om van die kluswoning een succes te maken, omdat ze er zelf zullen gaan wonen. Het is een terugkeer naar de stad, waar dat vroeger niet mogelijk was. De financiele drempels zijn bij deze constructie voor veel mensen haalbaar. Op deze manier is er sprake van een andere dynamiek in de wat oudere wijken van de stad dan wat er tot nu toe gaande was. Een andere manier van denken bij het veranderen van oude gebouwen in oude wijken, mede mogelijk gemaakt door een meewerkende overheid. Op de Gemeente website is meer info te vinden.
Een goed voorbeeld.

Laatste indices Hedgefund Strategien van HFRI

Bijna alle strategien hebben over januari een positieve opbrengst gerapporteerd, met uitzondering van de short bias strategien ( niet zo verwonderlijk ). De grootste uitschieters zijn te zien bij de EM strategien.
Hier de link naar de indexen.....................................

Belgische deelname in Oldelft

De Belgische PE onderneming GIMV heeft een meerderheidsbelang genomen in Oldelft Ultrasound d.m.v. aankoop belang van Alpinvest.
Zie bericht hierover....................................

ECB Stemmingsindex iets omhoog

ECB Sentiment Index Jan 2012">

nieuwe initiatieven microkrediet

Er is een nog steeds groeiende belangstelling voor microkrediet. Ook bij het internationale bedrijfsleven. Recent schaarde Capgemini zich in de rij van instellingen, die zich ook roeren op dit terrein. De hele organisatie wordt ingeschakeld, vanuit Frankrijk, om meer aandacht te geven aan microkrediet. Het is een bekende constructie die hier nu wordt toegepast. De vraag is wie en welke instellingen de selectie maken van de projecten die worden aangeboden. Er kan op aardig wat kleinere projecten worden gereageerd en "ingeschreven".
Hier is de link naar de nieuwe website..................................

alternatief beleggen loont

Dat alternatieve beleggingen lonend zijn was al wel lang bekend. De beschikbaarheid van dit type beleggingsproducten is alleen bijna nooit voor de particuliere belegger weggelegd. Die wordt in de meeste gevallen geadviseerd in de bekende categorien te beleggen. Dat institutionele beleggers hier een grote voorsprong hebben is duidelijk. Om dit wat beter te illustreren is hier een overzicht van de door 's lands grootste belegger gerealiseerde rendementen op alternatieve beleggingen. Mede door in dit soort beleggingen te investeren is het rendement over het jaar 2011 uitgekomen op 3,3% Een echt mooi resultaat.
Vastgoed beleggingen    + 0,8%
Private Equity                + 4,5%
Grondstoffen                 +3,3%
Infrastructuur                 +9,6%
Hedge Fondsen             + 6,1%
Al deze sectoren samen vertegenwoordigen 21% van het totale vermogen. Het wachten is misschien op een initiatief uit de markt, wat al deze sectoren bundeld en onder één noemer brengt, bij voorbeeld in een fund.

beleggen in kunst - zelf of via funds

Bij beleggen draait uiteindelijk alles op het in stand houden van het kapitaal. De keuze tussen de diverse mogelijkheden is bijna altijd het allermoeilijkst. Bij twijfel, maar zeker ook in onzekere tijden wordt soms overwogen wat meer naar alternatieven te kijken. Als de keuze is tussen een bankdeposito, met een rente van nog geen 3% of een iets meer uitdagende beleggingen, is de verleiding soms wel erg groot om daar aan die uitdaging toe te geven.
Heel anders is het wanneer iemand heel bewust kiest voor een belegging in bv. kunst. Het kan een mooie beloning opleveren, als de belegger er veel verstand van heeft, of een gelukkige hand bij de aankoop. De praktijk leert echter dat dat niet altijd het geval is. Daar is erg handig op ingespeeld door aanbieders van funds. Het zijn aanbieders, die zich op de manier van hedgefunds hebben georganiseerd. 2% management fee en 20% perf. fee. Als je dat vraagt, moet je ook wel wat beloven.
De geboden expertise is wel aanwezig, maar of het geboden rendement haalbaar is, moet je altijd maar afwachten.
Er is weer een nieuw initiatief op het gebied van kunstbeleggen.
Via deze link kunt U het zien ..............................................................................

beleggen in PE voor pensioenfondsen bedreigd

Door voorstellen die recent zijn gemaakt door de European Insurance and Pension Authority is het denkbaar dat het voor pensioenfondsen, ook die in Nederland minder aantrekkelijk wordt om in PE te beleggen. Er wordt in de nieuwe voorstellen een link gemaakt naar de Solvency II regels. In de kern komt het neer op een verandering in de waardering van de beleggingen. Er zou in de toekomst meer moeten worden gewaardeerd op een mark-to-market methode op 12 mnds basis. De EVCA ( overkoepelde PE organisatie in Europa) heeft al wel behoorlijk tegengas gegeven en gewezen op het afbreukrisico voor de infrastructuur van de kapitaalmarkt, als ook de pensioensector met deze maatregelen worden geconfronteerd.
U kunt hier veel meer commentaar lezen.................................

Tijd voor andere zaken

Ik wens U een voorspoedig en gezond 2012 , maar ook:

Learn from yesterday, live for today, hope for tomorrow. The important thing is not to stop questioning.”

inzet alternatieve beleggingen

Bij de keuze van de portefeuille samenstelling is er een zeer ruim aanbod van mogelijkheden. Dit vormt dan ook vaak een bron van verwarring als het gaat om de risico bepaling.
Een klein voorbeeld kan dit wellicht wat meer verduidelijken.
Hierna wil ik twee portefeuilles met elkaar vergelijken. Beide portefeuilles kwalificeren voor een neutraal profiel.
Portefeuille 1 is opgebouwd op de klassieke methode
Portefeuille 2 is opgebouwd met inzet van alternatieve beleggingen

In beide portefeuilles is naar een st.dev. gewerkt van plm. 7%
De invulling is echter bij port. 2 anders, daar is een tweetal alternatieve beleggingen aan toegevoegd, zodanig dat er eer ongeveer gelijkwaardige st.dev. uitkwam, maar wel met een hoger verwacht rendement.


portf.voorbeeld

prognoses PE en Hedge Funds door JP Morgan

Er is onlangs een rapport verschenen van JPMorgan Asset Managenment, waarin prognoses worden gegeven over de te verwachten rendementen op PE beleggingen en HF beleggingen. Er worden diverse vergelijkingen gemaakt met de klassieke beleggingsstrategieën.
Voor PE komt JPMorgan op een rendement van 8,75% voor de komende 10-15 jaar en een goed gediversifieerde portefeuille hedge funds komt in dit rapport op 6,25%
Via Institutional Investors kunt U dit rapport bereiken ....................................

voor de liefhebber van grote getallen

Het wereldwijde vermogen wordt door het McKinsey Global Institute geschat op $ 200 biljoen. In een mooi overzicht is te zien hoe die rijkdom is verdeeld. Het zal niet verbazen dat dat gotendeels inhet wetsen terecht komt. Wel opmerkelijk is het dat het percentage prive beleggingen het merendeel van die beleggingen scoort.
Groter dan inst.beleggingen, dat is op z'n minst opmerkelijk.
Hier de link naar dit overzicht ...............................

Wall Street versus Main Street (3)

De discussie gaat zeker verder met de OWS beweging.
zie hier de meest recente thema's wat verder toegeligt..................................

De PE sector blij met maatregelen EU commissie

Het stimuleren van ondernemersactiviteit wordt ook op Europees niveau aan alle kanten ondersteund. Recente maatregelen om de fundraising voor kleine en middelgrote ondernemingen in Europa makkelijker te maken, zijn met instemming begroet door de overkoepelende EVCA organisatie.
Een goed initiatief vanuit Brussel ( weer eens een ander geluid )
Hier kunt U het bericht lezen ...................................

Wall Street versus Main Street (2)

Juist in de VS leeft het thema Wall Street versus Main Street erg. Het zorgt er nu voor dat ook pres. Obama in toespraken - in het kader van zijn verkiezingscampagne - het thema probeert aan te pakken. Hij noemt het "het tekort aan vertrouwen "tussen WS en MS een belangrijke hindernis.
In de toespraak gehouden in een plaatsje in Kansas zegt Obama: " we kunnen niet terug naar een economie van ieder voor zich, als we serieus zijn in het herbouwen van onze middenklasse".
Duidelijke taal, waar ongetwijfeld veel kritiek op zal komen. Misschien wat aan de erg populistische kant, hij schaart zich hiermee wel enigszins in het OWS kamp, zoals bekend roept deze beweging al ruime tijd voor grote veranderingen.
Hier een link naar waar de toespraak is terug te lezen ..................................

geldstromen veranderen

Dat er in het huidige economische klimaat anders over bedrijfsbelangen wordt gedacht is duidelijk. Voor veel banken geldt dat er nu scherper wordt beoordeeld of de belangen nog wel verantwoord zijn en ook nog wel passen. Dat zorgt voor verschuivingen binnen de portefeuilles van banken, maar hetzelfde fenomeen doet zich voor bij PE fondsen, die in moeilijkheden komen met hun financieringen. Er staan vrij veel herfinancieringen op stapel en de voorwaarden waaronder die moeten plaatsvinden zijn niet bepaald makkelijk te noemen. Dit creëert kansen voor grote fondsen, die nog zgn. "dry powder " beschikbaar hebben. De waarderingen waartegen nu zaken kunnen worden gedaan zijn interessanter dan enige tijd geleden. De multiples zijn nu lager en voor potentiële kopers aanlokkelijker. Dit wordt door grote marktpartijen zoals Alpinvest in de markt gemeld.Passend binnen het beeld van verschuivende geldstromen is ook de opkomst van een oud beleggingsinstrument - de onderhandse lening. Imtech heeft onlangs gemeld gebruik te hebben gemaakt van deze manier van funden, om zo minder afhankelijk te zijn van de bankfinanciering.Het laatste op dit gebied zullen we nog wel niet hebben gezien.

Wall Street versus Main Street (1)

De medeoprichter van het Quantum Fund de heer Jim Rogers is een bekend columnist en financieel commentator. Van zijn hand zijn een aantal nogal provocerende uitlatingen, die nog wel een keer genoemd mogen worden:"We hebben falende instituten, falende individuen en falend denken gered. Maar we zijn nog een stap verder gegaan: we hebben oneerlijk gedrag, criminaliteit en corruptie beschermd."Het is niet zozeer de juistheid van de boodschap maar meer om de trend die wordt waargenomen. Wat blijft hangen na deze constatering is dat de redding van financiële sector ten koste gaat van het "gewone" volk. Het is "Wall Street" versus "Main Street". Het is heel erg duidelijk te zien, de lage rente en alle steunmaatregelen die nu genomen worden komen alleen ten goede aan de rijken en de grootvermogenden. De kosten van deze maatregelen komen ten laste van de belastingbetaler. Het risico van hogere inflatie zal op den duur de salarissen van de grootste groep werkenden verder uithollen. De OWS beweging wordt gebagatelliseerd door vooraanstaande mensen in NY, zoals recent de burgemeester van NY, de heer Bloomberg - overigens zelf erg rijk geworden met zijn bedrijf Bloomberg. Hij gaf echt de verkeerde mensen de schuld van de financiële crisis, terwijl hij echt wel beter weet. Het zal waarschijnlijk veel tijd vergen om een andere houding van met name de bankiers, beleggers,adviseurs etc. te verwachten. De belangen zijn groot en maken het voor veel belangrijke spelers bijna onmogelijk om, anders te handelen. De druk om winst te maken is nog steeds alles bepalend, ten koste van ???

niet overdrijven met private equity

In een helder verhaal geeft Skandinaviska Enskilda Banken kritiek op het overdrijven van de afwaarderingen binnen de private equity sector. Binnen IEX Profs wordt hier aandacht voor gevraagd. Op verschillende criteria wordt er ingezoomd en waardevol commentaar geleverd.
Hier de link naar het artikel................................

Het is, ook in Nederland, gebruik om de waarderingen van de assets wel heel erg conservatief te doen. Een goed gebruik, wat zo af en toe echt wel voordelen oplevert.

7 vette en 7 magere jaren

Er is al heel lang geleden een voorspelling geweest dat er in een oude beschaving - Egypte -
een periode van 7 vette jaren en daarna een van 7 magere jaren zou aanbreken. Het is een redelijk bekend verhaal. Zou dat misschien nu, anno 2011 ook kunnen opgaan. Als je je oor zo hier en daar te luisteren legt, lijkt dat er wel op. De belangrijkste vraag is dan toch wel, waren het wel "slechts" 7 vette jaren of waren het er meer? In een recente nieuwsbrief van William H. Gross van Pimco ( heel grote obligatie belegger in de VS ) haalt de schrijver dit bijbelse verhaal ook aan om te illustreren dat het wel eens lange tijd erg guur weer kan worden. De vertaling van deze voorspelling vult hij in door te adviseren meer naar kortere looptijden te gaan met de obligatie beleggingen. Een verstandig idee.
Voor de echte liefhebbers hier de link naar de nieuwsbrief..................................

thema's alternatieve beleggingen

Vooruitkijken is altijd belangrijk, zeker als het over beleggingen gaat. Bij alternatieve beleggingen gelden dan ook geen bijzondere andere criteria. Een onlangs gehouden enquete onder alternatieve beleggings specialisten geeft een beeld van wat men in de sector zelf als belangrijk ervaart voor de komende 12 maanden ( publicatie van Preqin ). Het wordt echt interessant als er naar de verschillende categorien wordt gekeken. Grote verschillen in wat men belangrijk vindt zijn bv. de invloed van de economische ontwikkelingen op de beleggingen.

Als het gaat om private equity zijn de belangrijkste thema's:
1: verbinden van de verschillende belangen 22%
2: fund performance 19%
3: liquiditeit 16%
4: waarderingen 13%
5: economie 11%

Het beeld is echt anders bij onroerend goed:
1: waarderingen 23%
2: economie 19%
3: financieringsstructuur 16%
4: kosten etc. 9%

Belegginsadviseurs op het gebied van Infrastructuur beleggingen vinden weer andere zaken erg belangrijk:

1: kostenstructuur 18%
2: liquiditeit 16%
3: regelgeving 11%
4: economie 5%

Bij hedgefund adviseurs gaat het om:

1: fund performance 62%
2: transparantie 12%

Opvallende verschillen als er over de economische ontwikkelingen wordt gesproken. De infrastructuur sector is ( dat is niet echt een verassing ) daar het minst bezorgd over.

de echte huizen bubble

New satellite pictures show skyscraper townships completely empty in China that have been abandoned after construction.
The most recent pictures of unused housing emerged as China announced plans to build 20 cities a year for the next 20 years.
And despite pictures last year showing some of the reported 64 million empty homes, Chinese authorities have since erected many more buildings.
Gillem Tulloch, an analyst for Forensic Asia Limited has described one of the areas in Chenggong as a "forest of skyscrapers".
The photographs have emerged as a Chinese government think tank warned that the country's real estate bubble is getting worse, with property prices in major cities overvalued by as much as 70 per cent, the Daily Mail reports.
The People's Bank of China has raised interest rates four times in the last two years and raised bank deposit requirements 11 times since January 2010, reports Caixin, a Chinese business magazine.
satelietbeelden..........................................

onrust is niet goed

Het heeft er alle schijn van dat er een periode kan aanbreken van veel meer sociale onrust, dan we tot nu toe in de recente geschiedenis hebben gekend. Om eens een paar potentiele onrustbronnen te noemen:

Financiele onzekerheid

Politieke onzekerheid

Economische onzekerheid

Er is bij al deze bronnen wel een zekere vorm van protestbeweging waar te nemen

Occupy Wall Street

Tea Party, Geert Wilders, Le Pen etc.

Protesterende jongerenbewegingen ( Spanje etc.)

Het draagt allemaal niet bij tot een wat rustiger klimaat en het uitblijven van, of politieke beslissingen, of grote financiele veranderingen, maakt de zaken alleen maar erger. Zolang dit niet gebeurt zullen we nog voor meer problemen kunnen worden gesteld. In een artikel in Forbes wordt de OWS beweging vergeleken met de Tea Party, dat is wel verhelderend. Behoudende krachten versus verandering. Zelf houd ik het maar op meer verandering i.p.v. terug naar vroeger.

Hier is de link naar het artikel..............................

uitwassen van het kapitalisme

Internationale instanties zoals het Rode Kruis, het Save the Children programma en de VN spenderen allemaal vrij veel geld aan het Afikaanse continent. De bedragen vallen in het niet bij wat er door zgn. Vulture Funds wordt geclaimd en in sommige gevallen ook wordt verdiend aan opgekochte "oude"schuld van Afrikaanse landen.
De Guardian heeft onlangs het een en ander hierover vermeld in een artikel over deze Vulture Funds. Morally outrageous noemt Gordon Brown deze activiteit.
Hier is de link......................................